2/27 Clubhouse Notes 震荡市场：未来一周美股策略

2/27 Clubhouse Notes 震荡市场：未来一周美股策略

Moderator: Emily Yang

• 大盘震荡原因: 长尾国债利率突然上扬
  • FED能动用的yield control tools有哪些？
    • 大量购买远期国债（关注三月FED会议）
    • Forward guidance （i.e. 放出他们会兜底的消息）
  • 利率上扬 -> 估值修正
  • 结论：
    • 关注1.9万亿stimulus package能否通过
      • 如果通过，用什么方式发出去
      • 目前QE的力度，还会有deficit。需要FED加大QE力度。
• 通货膨胀的担忧？
  • 通胀何时来？不同的speaker看法不一样，总体来说短期不用过度担忧恶性通货膨胀。
  • FED关注的通货膨胀指标是PCE，而不是CPI或其他的指标
    • PCE不包含oil & gas及食品等波动大的商品
• 经济&就业？
  • Biden administration 也许会通过细分种族的就业率来保证FED stay dovish
  • 经济复苏 & 线下娱乐活动recovery
• 有没有可能在保持低利率的同时还低通胀？
  • Bearish market
• Value rotation
• Financial Industry – 如何给这类公司估值?
  • 关注Net Interest Margin

• 10k会披露Balance Sheet左右侧的sensitivity, i.e. asset & liabilities sensitivity
  • In general, 会受益于interest hike